Formation - Évaluer une entreprise

Sélectionner et appliquer les méthodes d'évaluation adaptées à son contexte

Réf. EVAE

Description
Objectifs
Public & Prérequis
Programme
Modalités pédagogiques
Suivi et évaluation des acquis
Les + de cette formation
Sessions

Cette formation organisée par GERESO expose les grands principes et principales méthodes de valorisation d’une entreprise.

Elle s’adresse aux responsables et directeurs financiers, aux analystes financiers, aux conseils en opérations de haut de bilan, aux chargés d’investissement et directeurs de participations et aux chargés d’affaires bancaires.

Les objectifs de ce stage d’une durée de 2 jours sont les suivants : savoir utiliser les principales méthodes d’évaluation et savoir opter pour la ou les méthodes adaptées au contexte.

Objectifs

Repérer les événements propres à l’entreprise impliquant le déploiement d’un processus d’évaluation.
Identifier les différentes phases du processus d’évaluation.
Mettre en oeuvre le mode opératoire des principales méthodes d’évaluation.
Opter pour la méthode la plus pertinente en fonction du contexte de l'entreprise pour disposer d’une base de négociation solide.

Public et prérequis

Responsables financiers, directeurs financiers, analystes financiers, conseillers en opérations haut de bilan, chargés d’investissement et directeurs de participation, chargés d’affaires bancaires finançant les entreprises

Il est nécessaire de connaitre les fondamentaux de la finance d’entreprise

Programme

Revue des éléments à prendre en considération en amont de la phase calculatoire

Quels sont les événements nécessitant la mise en place d’une démarche d’évaluation ?
Identification des éléments donnant de la valeur à l’entreprise
Les différentes étapes du processus d’évaluation
Importance du diagnostic préliminaire : analyse de l’environnement, positionnement stratégique et concurrentiel, forces et faiblesses, hommes-clés
Méthodes par les flux versus méthode patrimoniale

Les agrégats financiers fondamentaux en matière d’évaluation : les retraitements à opérer pour passer de la vision comptable à la vision économique et financière

EBE / EBITDA
Free Cash Flow (FCF)
Dette financière nette
Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC ou WACC)

Appliquer | Cas pratique : effectuer les principaux retraitements

L’approche intrinsèque : la méthode des flux de trésorerie actualisés (Discounted Cash Flow – DCF)

Rappel sur le processus d’actualisation
Détermination du taux d’actualisation
Élaboration du plan d’affaires et validation de la cohérence du business plan financier
Extrapolation des prévisions financières au-delà du plan d’affaires : calcul de la valeur terminale (méthode de Gordon-Shapiro)
Détermination de la valeur d’entreprise et de la valeur des titres (equity value)
Points de vigilance
Avantages et limites de la méthode
Identification des situations adaptées à la méthode

Appliquer | Cas pratique fil rouge : mise en application de la l'évaluation par les DCF via un cas pratique sur tableur

L’approche analogique dite méthode des multiples : les comparables boursiers et les transactions comparables

Sociétés cotées versus sociétés non cotées
Constitution d’un échantillon d’entreprises comparables
Référentiels disponibles pour le choix du multiple
Éléments influant sur le choix du multiple
Quelle(s) année(s) retenir pour l’application du multiple de référence ?
Valeur d’entreprise et valeur des titres
Points de vigilance
Avantages et limites de la méthode
Identification des situations adaptées à la méthode

Appliquer | Cas pratique fil rouge : application de la méthode des multiples

La méthode patrimoniale dite méthode de l’Actif Net Corrigé (ANC)

Réévaluation des actifs et inventaire exhaustif des passifs
Application éventuelle de la fiscalité latente
Avantages et limites
Évaluation complémentaire des actifs incorporels via des méthodes spécifiques (rente du goodwill ou surprofits notamment)

Appliquer | Cas pratique fil rouge : mise en application de la méthode de l'ANC

Passer de la valeur au prix

Valeur intrinsèque versus valeur de marché
Éléments factuels pouvant justifier un différentiel entre valeur et prix
Primes et décotes usuelles
Approche multicritères
Pertinence d’une clause de complément de prix dans une transaction d’acquisition – cession d’entreprise

Modalités pédagogiques

Recueil de vos attentes depuis votre espace web 15 jours avant le début de la formation et auto-diagnosticque de vos compétences.
Des méthodes pédagogiques variées pour s’adapter aux différents profils, définies avec l’objectif de vous impliquer dans vos apprentissages et d’ancrer les acquis par la pratique.
Supports pédagogiques : support d’animation, supports pédagogiques (fiches de synthèse, tableaux …) et autres ressources documentaires disponibles dans votre espace.

Suivi et évaluation des acquis

Feuille d'émargement et attestation de fin de formation
Évaluation à chaud et à froid assurée par la solution LearnEval

Les + de cette formation

Les problématiques d'évaluation et de valorisation d'entreprises rendues accessibles pour faciliter les négociations qui en découlent
Des éclairages précis sur le choix de la ou des méthodes à privilégier selon la situation de l’entreprise à évaluer
Illustration des principales méthodes par un cas pratique fil rouge